3月26日，中文互联网问答社区知乎（NYSE: ZH，HKEX: 2390）发布2024年第四季度及全年财报，宣布上市五年来首次实现单季度全面盈利。这一消息迅速引发市场关注：连续亏损多年的知乎，终于迎来拐点了吗？

　　财报显示，2024年第四季度知乎营收8.59亿元，同比下降25%；但净利润达8640万元，调整后净利润9710万元，较2023年同期净亏损1.03亿元大幅逆转。全年营收35.99亿元，同比下降14.3%，但净亏损收窄79.9%至1.69亿元。

　　盈利的关键在于成本控制。2024年第四季度，知乎总营运开支同比下降37.9%，全年运营支出（含销售、研发、行政）减少21%。毛利率从2023年的54.7%提升至60.6%，显示运营效率显著优化。

　　用户规模是社区生命力的核心指标。2024年第四季度，知乎月活跃用户（MAU）8140万，环比仅增30万，较2021年IPO时的1.03亿峰值大幅缩水。CEO周源曾提出“MAU破3亿”的目标，但如今用户增长已显疲态。

　　值得关注的是用户结构：73.8%活跃用户年龄在30岁以下，女性占比51%。年轻化虽赋予社区活力，但也加剧内容分层难题——如何平衡专业深度与大众兴趣，仍是知乎的长期挑战。

　　CEO周源强调，AI是“历史性机遇”，计划将其融入社区场景，探索新交互方式。CFO王晗则认为，知乎的高质量内容库是AI训练的优势，未来或通过战略亏损换取AI融合空间。

　　但矛盾在于：2024年Q4研发开支同比下降37%至1.47亿元，显示技术投入并未加码。若效仿腾讯等巨头重金押注AI基建（如腾讯单季投入390亿元），知乎当前的盈利或难持续。

　　正如周源所言：“2024年是知乎的转折之年。”但转折之后，是向上攀登还是再度陷入泥潭，仍需时间检验。对于这个中文互联网的“深度讨论孤岛”，用户和投资者都在期待更坚实的答案。